本报记者陈家运北京报谈

　　在新动力行业竞争尖锐化的布景下，嘉泽新动力股份有限公司（以下简称“嘉泽新能”，601619.SH）交出了一份“增收不增利”的“收货单”。

　　财报涌现，嘉泽新能2024年结束贸易收入24.22亿元，同比增长0.79%；包摄于上市公司鼓舞的净利润6.3亿元，同比下落21.53%。尽管功绩下行，嘉泽新能仍于近日抛出26.5亿元的风电投资臆测打算，激发阛阓温雅。

　　针对上述功绩发扬和投资事宜，嘉泽新能方面向《中国规划报》记者发挥称，当期投资收益减少、所得税用度增多是导致功绩下滑的主要原因。新建产能将扩大风电产业领域，升迁盈利水平以增强抓续盈利智商。

　　中研普华究诘员邱晨阳向记者示意，在公共经济形势不彊壮、新动力行业政策转机及阛阓竞争加重的大布景下，嘉泽新能的订价智商和阛阓份额均受到一定影响。

　　毛利率下落

　　嘉泽新能行动一家奋勉于于可再灵活力发电、售电过甚配套处事的详细性新动力电力供应商，在2024年交出的功绩答卷并不睬念念，净利润呈现出显著的下滑态势。

　　从嘉泽新能2024年年报数据来看，公司全年结束贸易收入24.22亿元，尽管结束0.79%的同比增长，但包摄于上市公司鼓舞的净利润仅为6.3亿元，同比下落21.53%。从单季度数据来看，第四季度贸易总收入为6.06亿元，同比增长5.61%；归母净利润为7936.47万元，同比下落48.42%。

　　嘉泽新能净利润承压的原因，在于其多项主贸易务毛利率下落。年报涌现，2024年，嘉泽新能的新动力电站开发—诞生—运营—出售业务、新动力电站运维贬责处事、屋顶散播式光伏业务毛利率均较上年有不同进程下落。

　　具体来看，行动孝顺昨年总营收94.18%的新动力电站开发—诞生—运营—出售业务，其毛利率同比减少了0.16个百分点；新动力电站运维贬责处事的毛利率同比减少了5.35个百分点；屋顶散播式光伏业务的毛利率同比减少了1.46个百分点。

　　邱晨阳分析称，从行业大环境来看，阛阓竞争加重、上网电价波动以及本钱上升等要素，齐可能对嘉泽新能的盈利智商产生负面影响。跟着新动力行业的快速发展，越来越多的企业投入阛阓，导致竞争日益热烈，企业在阛阓份额争夺和价钱商酌中面对一定压力。同期，上网电价受到政策和阛阓供需相干的影响，存在一定的波动性，这也平直影响了公司的收入水平。此外，原材料价钱高潮、开荒珍摄本钱增多等要素，使得公司的发电本钱上升，进一步压缩了利润空间。

　　债务承压

　　在功绩下滑的同期，嘉泽新能的债务承压。

　　纵脱2024年年末，嘉泽新能的钞票欠债率达69.34%，欠债总数为154.12亿元，其中流动欠债为26.03亿元，而账面上的货币资金仅有4.22亿元。此外，规划行动产生的现款流量净额为17.86亿元。

　　不出丑出，短期债务与货币资金、规划行动净现款流存在差额，这标明公司在嘱托短期债务时可能面对一定的资金压力。

　　不外，嘉泽新能方面示意，公司2024年度规划行动产生的现款流量净额约为18亿元，不存在资金链风险。

　　另外，嘉泽新能钞票欠债率从2021年转型时的56.38%上升至2024年的69.34%。财报涌现，2021年至2024年年末，嘉泽新能的钞票欠债率离别为56.38%、69.82%、67.53%和69.34%。

　　一位不肯具名的管帐行业东谈主士向记者示意，钞票欠债率是估量企业财务风险的一个中枢观念，频频60%被视为预警线。这是因为欠债率反馈了公司的偿债智商，从而成为评估企业财务风险的进击法子。

　　对此，嘉泽新能方面发挥称，新动力发电行业为重钞票行业，资金使用密集，是一个高欠债率的行业。公司发电收入主要开头于风电，新型样赓续开发、诞生会使钞票欠债率升高，这也从侧面反馈出了公司新动力开发、诞生业务领域的增长。公司将在确保慎重规划的前提下，通过优化钞票结构、提高钞票证券化率等技巧有用戒指钞票欠债率。

　　此外，嘉泽新能2024年的应收账款为34.15亿元，同比增长8.16%，占当期归母净利润的比例逾540%。

　　邱晨阳示意，这意味着公司的资金回笼速率较慢，多数资金被占用在应收账款上，可能会影响公司的资金流动性和平素运营。

　　嘉泽新能方面分析称，新动力发电企业的上网电价由脱硫燃煤标杆电价（以下简称“标杆电价”）和可再灵活力补贴电价（以下简称“补贴电价”）两部分构成。其中，标杆电价部分产生的电费收入由各地方国度电网及时结算，结算周期短，回款较快；而补贴电价部分产生的电费收入由国度财政部统筹下发至各电网公司，再由各电网公司向新动力发电企业支付。由于补贴电费结算存在一定的滞后性，导致新动力发电企业应收账款较高。

　　加码新动力

　　尽管净利润承压下行，但嘉泽新能已经遴荐在新动力领域加码布局。

　　3月25日晚间，嘉泽新能公告流露，拟投建鸡东县博晨新动力有限公司200MW风电名堂、鸡东县博祥新动力有限公司200MW风电名堂以及敦化市4.24万千瓦分散式风力发电名堂，上述拟投建风电名堂装机容量总共442.4MW，估算总投资总共约26.5亿元。此外，公司还臆测打算投资诞生黑龙江省密山市100MW/400MWh分享储能电站名堂，该名堂估算总投资约4.11亿元。

　　嘉泽新能方面示意，新动力发电业务是公司的中枢业务之一，开发风能合适国度环保、节能政策。风电名堂的开发诞生可有用减少老例动力尤其是煤炭资源的枉然，保护生态环境。公司拟投建名堂合适国度产业结构转机与发展场合，合适各方的共同利益，具有致密的社会效益和经济效益。名堂齐备投产后，公司风力发电产业领域将进一步扩大，增强抓续盈利智商。

　　关于行业出路，嘉泽新能方面分析称，2024年，寰球风电新增装机容量7982万千瓦，同比增长6%，其中陆优势电7579万千瓦，海优势电404万千瓦。再行增装机散播看，“三北”地区占寰球新增装机的75%。

　　这次嘉泽新能投建的风电名堂主要集中在黑龙江和吉林地区。黑龙江和吉林行动我国东北地区的进击省份，具有丰富的风能资源，是我国发展风电产业的要点区域之一。

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　　纵脱2024年12月，寰球风电累计并网容量达到5.21亿千瓦，同比增长18%，其中陆优势电4.8亿千瓦，海优势电4127万千瓦。2024年，寰球风电发电量9916亿千瓦时，同比增长16%；寰球风电平均期骗率95.9%。

　　邱晨阳示意，嘉泽新能加码新型样是适合新动力发展趋势的政策举措。在彭胀经由中，需加强本钱戒指，提高运营扫尾，以嘱托阛阓竞争加重影响。通逾期代翻新和智能化贬责，缩小发电本钱，升迁盈利智商。

　　然则，挑战也阻挠忽视。大领域的名堂投资需要多数的资金援手。邱晨阳惨酷，嘉泽新能应均衡彭胀速率与财务安全，加强本钱戒指和运营扫尾绝色诱惑，同期拓展多元化业务，以自如市阵势位并升迁盈利智商。